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华尔街见闻9月4日讯（编写高艳云）证券公司上半年业绩大多数已披露结束，从可统计73家券商及上市主体财报数据中，能直接感受到的是领域整体业绩的下滑，头部券商的韧性，投行的大滑波，自营的分裂等。具体而言，至少包括六大特点：
一是券商业绩分裂，头顶部销售业绩显得更加延展性，规模不大证券公司更加容易受弱市市场行情蔓延到；二是市场集中度仍然持续上升，羊群效应突显，排名前十证券公司纯利润领域占比超过61.18%；三是投资银行收益同比减少41.13%，但是好几家维持收入逆势上扬，也得益于债承暴发；四是券商资管业务主要表现分裂，经营收入主要受益于固定收益类资管计划奉献；五是券商自营也呈现出分裂之态，能够把握债牛的走势证券公司更具主要表现；六是证券经纪业务广泛下降。
很多年从事的证券公司管理层感叹，这个行业没意思了！但是，从整个行业销售业绩来说，除开减速工作压力，也有机遇正在被发掘。
特点一：销售业绩分裂，头部券商呈现延展性
东方财富网Choice数据统计显示，截止到9月2日，目前有73家券商及上市主体公布2024年上半年业绩，归母净利排名前十券商公司归母净利均值同比下降12.16%；排第11至20名，归母净利均值下降31.15%。归母净利的波动幅度先后进一步加大，最后10名券商公司归母净利均值下降120.21%。
10家头部券商里的5家减速小于排名前十平均值，广发证券主要表现更为稳定，归母净利同比减少6.51%；销售业绩进入前十之列东方财富证券，上半年度归母净利同比增10.44%。
排在前11至20中间，2家券商上半年度归母净利增速为正，分别为东方证券（11.04%）、国元证券（9.44%），排行已降为第20位的国泰君安，归母净利同比下降75.11%。
排行最后10名券商公司归母净利为均值亏本2.63亿人民币，有3家券商亏本，分别为华金证券（-0.63亿人民币）、德邦证券（-0.67亿人民币）、华创证券（-3.24亿人民币）。
特点二：集中度提升，羊群效应突显
上半年，受市场影响，金融行业能够所取得的“生日蛋糕”不断减少，证券公司市场竞争激烈，领域集中度较高，羊群效应突显。
销售业绩层面，广发证券105.7亿人民币归母净利，是后数48家券商业绩总和，这超出去年同期水平。2023年上半年度，广发证券归母净利为113.06亿人民币，是后数43家券商总和。
73家券商上半年度归母净利之和为750.11亿人民币，排在前10券商业绩之和为458.94亿人民币，比例为61.18%，超出同期相比4.38％，同期相比为56.8%。
投资银行、资产管理、直营等各个业务流程展现相对较高的市场集中度，一部分业务线市场集中度有所提高。
投资银行业务市场集中度还是处于领先水平，74家相比数据信息证券公司，投资银行业务净利润之和为171.14亿人民币，排名前十证券公司之和为89.27亿人民币，比例为52.16%，同期相比为56.04%。
除此之外，值得注意的是，不论是券商资管或是直营，市场集中度非常高，排在前10券商资管业务净利润为170.11亿人民币，领域比例为69.38%；排在前10券商自营业务净利润合计为503.45亿人民币，领域比例为57.54%。
特点三：投资银行收益大山体滑坡，有券商归功于债承，收益逆势上扬
上半年度，以上券商投行业务净利润为171.14亿人民币，同比下降41.13%，同期相比净利润为290.69亿人民币。
上半年度投资银行业务净利润排名前十证券公司，如数收益山体滑坡，具体如下广发证券（-54.62%）、中金证券（-35.68%）、光大证券（-24.71%）、中信证券（-61.76%）、国金证券（-42.17%）、国泰君安（-56.17%）、东方证券（-25.45%）、东方证券（-32.19%）、恒泰证券（-15.82%）、国泰君安（-30%）。
除此之外，“潜力股投资银行”中信证劵一样颤振，中信证劵上半年度完成投资银行业务净利润为4.19亿人民币，同比下降60.93%，在统计分析中排名第12名。
73家数据信息相比家券商中，19家投资银行业务净利润获得同期相比正增长，54家持续下滑，后面一种比例为73.97%。
投资银行业务正增长证券公司中，4家券商投行业务净利润上亿且从而实现较快增长，包含，银河证券上半年度完成投资银行业务净利润3.36亿人民币，同比增13.47%；华创证券完成投资银行业务净利润1.27亿人民币，同比增20.03%；东兴证券完成投资银行业务净利润2.57亿人民币，同比增30.19%；银河证券完成投资银行业务净利润2.66亿人民币，同比增42.17%。除此之外，有知名投行下滑幅度比较小，如恒泰证券，公司上半年完成净利润4.62亿人民币，同比下降15.82%。
在IPO、并购重组逆周期调节制度下，证券公司股份证券承销包销业务流程受到限制，但一些收益小规模的证券公司债券承销层面取得突破。
银河证券强调，企业大力开展业务联动，进一步挖掘地方政府债、金融债、短期融资券、定向融资专用工具业务机会，债券承销经营规模增速高于领域平均增长速度。后半年，投资银行业务推动系统化改革创新，提升专业技能，结合自身资源优势，提升特点业务建设。
银河证券、东兴证券更是在债承方面有着主要表现。银河证券财报显示，上半年，企业主承销发行股票293期，同比增加70.35%；主承销额度1524.28亿人民币，同比增加64.63%。东兴证券财报显示，上半年，企业债券主承销经营规模209.60亿人民币，同比增加60.67%；债券承销收入为9338.06万余元，同比增52.91%。
特点四：券商资管分化严重，大多为固定收益类资管计划奉献
资管业务层面，73家券商上半年度资管业务净利润为245.19亿人民币，同期相比微增1.21%。
每家资管业务主要表现并非如“微增1.21%”如此宁静，73家券商中，50家券商正增长，23家持续下滑。
在资管业务净利润前十证券公司中，每家证券公司主要表现分裂，在其中4家正提高，分别为国金证券（6.48%）、东方证券（11.02%）、财通证券（17.95%）、中信证券（5.12%），6家持续下滑是指广发证券（-1.08%）、银河证券（-19.21%）、光大证券（-8.06%）、国泰君安（-9.79%）、东方证券（-38.06%）、中金证券（-14.97%）。
排名在10至20位的10家券商中，5家券商资管业务净利润增长速度令人震惊，分别为首创证券（165.62%）、华福证券（79.94%）、国信证券（94.35%）、国联证券（273.81%）、华安证券（25.01%）；下滑幅度比较大是指申万宏源证券（-23.02%）、国泰君安（-19.79%）、中投证券（-8.5%）。
恒泰证券研报称，截止到6月末，券商资管产品经营规模明显回升，较上年末提高4931亿人民币（+9.3%），大多为固定收益类资管计划奉献（较年初提高5016亿人民币）。截止到6月末，非货公募基金经营规模17.9万亿，较上年末提高1.57万亿（+9.6%），在其中债券型基金规模扩张1.57万亿（+28.1%）、股票型基金ETF提高3589亿人民币（+24.7%），积极权益类公募基金降低4954亿人民币（-9.3%），债卷基金和股票ETF的显著增长合理对冲交易了积极权益基金经营规模下降所带来的销售压力。
特点五：直营分裂，债牛市场行情满足一部分证券公司
券商自营表现，如资产管理一般，总体宁静下是汹涌澎湃的迥然不同主要表现。
73家数据信息相比证券公司上半年度自营业务净利润为874.9亿人民币，同比下降6.9%。在其中32家为正增长，41家为持续下滑。
排名前十证券公司中，5家正提高、5家持续下滑，正增长是指广发证券（1.66%）、中国银河（5.90%）、中投证券（21.31%）、银河证券（43.15%）、国信证券（1.76%）；同期相比持续下滑是指光大证券（-5.08%）、申万宏源证券（-19.19%）中金证券（-4%）、国金证券（-27.57%）、中信证券（-18.29%）。
收益规模不大证券公司，自营业务表现出了非常高的弹力，同比增长率排在前11位的证券公司，自营业务经营规模均小于10亿人民币，分别为长城国瑞证券（扭亏增盈）、中山证券（983.88%）、联储证券（264.40%）、开源证券（194.88%）、东兴证券（149.72%）、南京证券（119.56%）、中邮证券（98.87%）、国元证券（91.70%）、江海证券（76.10%）、万联证券（65.22%）、红塔证券（63.55%）。
恒泰证券研报认为，证券公司积极主动掌握债牛市场行情，从上市券商总公司总体直营配备构造看，利益配置比例从上年末的8.6%进一步降低7.7%。相较一季度，上市券商总体投资总额明显下降，在结构上依然在简配买卖类权益类资产、加配获得平稳股利分配的许多权益工具投资，截止到6月末，上市券商总计投资理财总资产6.26万亿，较一季度末降低1.6%，在其中交易性金融资产降低3.3%，别的权益工具投资提升13.6%,卖出回购资产款较一季度末降低12.1%，固定收益类项目投资金融杠杆或明显下降。
特点六：证券经纪业务下降一成，近九成证券公司持续下滑
70家数据信息相比证券公司，证券经纪业务上半年度净利润为560.3亿人民币，同比下降11.88%。在其中，8家增速为正，62家增速为负，后面一种占比超过88.57%。
8家增速为稳的证券公司是中邮证券（28.49%）、联储证券（20.27%）、山西证券（14.03%）、华鑫证券（7.30%）、国联证券（6.88%）、财达证券（1.69%）、中信证劵（1.67%）、招商证券（1.57%）。
恒泰证券表明，现阶段投资银行业务严监管、股债市场走势分裂的大环境，显著利好消息具备固定收益业务流程特点、与此同时股份投资银行业务和证券经纪业务收益占比较低的上市券商。
