（里接C1版）

公司估值及投资风险防范

1、本次发行价格是18.09元/股，请投资者依据下列情况分析本次发行标价的合理性。

（1）依据中国上市公司协会公布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），佳力奇行业类别为“铁路线、船只、航天工程和其它输送设备生产制造（C37）”。截止到2024年8月13日（T-4日），中证指数有限公司已经发布的铁路、船只、航天工程和其它运送设备制造业（C37）最近一个月静态数据平均市盈率为33.30倍。

截止到2024年8月13日（T-4日），相比上市公司估值水准如下所示：

证券代码

信息来源：Wind新闻资讯，数据信息截止到2024年8月13日（T-4日）。

注1：市盈率计算如存在末尾数差别，为四舍五入导致；

注2：2023年扣非前/后EPS=2023年扣非前/后归母净利/T-4日总市值；

注3：因为爱乐达、迈信林、立航高新科技2023年销售业绩幅度大，求平均值时做为极端值去除。

与业内其他企业对比，佳力奇在以下几个方面存有一定优势：

1）优秀市场优势

公司组建了规范性、规范化、科学化的市场导向，引入了国内外先进的生产制造、研发与检测仪器，构成了商品、工艺研发阅历丰富的研发团队。通过多年不断产品研发、生活实践，积攒了航空公司复材零部件设计和制造的丰富的经验。到目前为止，公司具有7项关键技术，获得85项专利，其中发明专利22项，实用型专利63项，先后参与了11项国家行业标准拟定制定并已公布执行。凭着市场优势，企业得到客户的广泛认可和好评。

2）产品品质优点

因为航空公司复材零部件应用场景的独特性，其产品的质量的可靠性和稳定性要求很高，一旦生产加工出现大批号产品质量问题，会严重影响新产品的按时交货。公司成立以来，始终秉持“诚实守信，质量第一”的发展理念，现已形成了资深的技术性营销团队，设立了遮盖生产制造全流程的质量检验管理体系，全面提升产品稳定性、产品合格率和完成高效率，生产质量控制水准遭受客户的一致好评，是连续五年被航天工业下级关键飞机场汽车厂家顾客评选为“优秀供应商”“金牌供应商”的唯一复材零部件行业公司。

3）先给进到优点

军工市场具有一定的“市场优势”特性，商品一旦武器装备军队，为了维护国防安全管理体系的安全性与完好性，产品类别及其配套与保障装备短时间一般不轻易变更。

作为最早进到航空公司复材零部件市场民企之一，企业在2012年即进行军用品业务流程前瞻性布局及技术预研。多年以来，公司已经担负多种型号航空公司复材零部件的工艺技术和生产制造，主要产品包括歼击机、运输飞机、教练机、无人飞机、巡航导弹等主要型号规格武器装备。近年来随着飞机场汽车厂家航空零部件配套设施的内部合作推进过程加速推动，航空零部件市场容量将不断扩大，企业的先给进到优点也为发展方向打下牢靠的技术市场基础。

4）客户黏性优点

企业深耕细作航空公司复材零部件行业很多年，与业界核心客户设立了深层次、稳定的合作关系。核心客户遮盖航天工业下级好几家飞机场汽车厂家和科研单位、军队科研生产单位以及国内其他著名航空公司复材零部件生产商，在这一领域积累了丰富高品质的客户资源良好的品牌口碑。

经过大量的企业合作，公司凭借先进技术、优质的产品和优质的服务，持续满足用户日渐全方位和深入的需要，积极主动获得客户认可和信任，并不断扩大与客户经营规模与合作深层，为公司发展持续盈利与整体抗风险奠定了坚实基础。

5）成本管理优点

归功于先进技术和专业的质量把控水平，公司已经产生明显的成本管理优点。一方面，企业通过不断完善产品生产工艺，有效提高了生产率，缩短出厂时间，减少了企业原材料成本；另一方面，企业建立严苛的管理体系，在提高产品产品合格率的同时降低了企业原材料成本。将来，企业将持续精进生产工艺流程，切实加强质量管理水准，平稳减少企业产品成本，提高企业产品市场竞争力。

本次发行价钱18.09元/股相对应的外国投资者2023年扣非前后左右孰低归属于母公司股东的净利润摊低后市盈率为19.15倍，少于同业竞争相比上市企业2023年扣非后归属于母公司公司股东净利润的均值静态市盈率34.42倍，小于中证指数有限公司公布的同业竞争最近一个月静态数据平均市盈率33.30倍，但仍存在将来外国投资者股票下跌给投资者带来损害风险。发行人和主承销商报请投资者关注经营风险，谨慎判断发售标价的合理性，客观作出决策。

（2）依据本次发行确立的发行价，此次网下发行递交了合理定价的投资人数量达到242家，管理工作的配售对象为5,461个，占去除失效价格后配售对象总量的94.43%；相对应的合理拟认购总量为3,657,340亿港元，占去除失效价格后认购总数的94.53%，相对应的合理认购倍率为战略配售回拔后、网上网下回拨机制启动前线下原始融资规模的2,465.86倍。

（3）报请投资者关注本次发行价格和网下投资者价格之间存在的差别，网下投资者价格状况详细本公告“附注：投资人价格信息统计表”。

（4）《安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》下称“《招股意向书》”）中公布的募资要求总金额112,247.09万余元，本次发行的发行价18.09元/股相匹配募集资金总额为37,525.67万余元，小于上述情况募资要求额度。

（5）本次发行遵照社会化定价政策，在初步询价环节由线下投资者根据真正申购意向价格，发行人与保荐代表人（主承销商）依据初步询价结论状况并充分考虑剩下价格及拟股票数量、合理认购倍数、外国投资者所处行业、市场状况、同业竞争上市公司估值水准、募资需求以及包销风险性等多种因素，共同商定本次发行价钱。本次发行的发行价不得超过去除最大价格后网下投资者定价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后证券基金、社会保险基金、养老保险金、年金基金、险资和达标境外机构资产价格中位值和加权平均值孰低值。一切投资人如参加认购，均视为其已接受该发行价，比如对发售定价策略和发行价出现任何质疑，提议不参加本次发行。

（6）股民理应充足关心标价社会化蕴涵的风险因素，了解股票发行时可能跌破净资产，着力提升危机意识，加强价值投资理念，避免盲目蹭热点，监管部门、发行人和保荐代表人（主承销商）均无法确保股票发行后不会跌破净资产格。

新股上市项目投资具有很大的经营风险，投资者需要深入了解新股上市投资和主板市场风险，认真研读外国投资者招股意向书中公布的风险性，并综合考虑潜在风险，谨慎参加此次新股上市。

2、按本次发行价钱18.09元/股测算，外国投资者募集资金总额预计为37,525.67万余元，扣减发行费4,358.77万余元（没有企业增值税）后，预估募集资金净额大约为33,166.90万余元，如存在末尾数差别，为四舍五入导致。本次发行存有因获得募资造成净资产规模大幅增加对发行人的生产经营方式、经营管理和风险控制能力、经营情况、获利能力及股东整体利益产生重要影响风险。

3、外国投资者本次募集资金假如应用不当或短时间业务流程不可以同比增加，将对发行人的获利能力产生不利影响或出现外国投资者净资产回报率发生较明显下降风险，由此造成外国投资者估值水平下降、股票下跌，从而为投资者带来风险损失风险。

重要提醒

1、佳力奇首次公开发行股票人民币普通股（A股）并且在科创板上市（下称“本次发行”）申请早已深交所发售联合会表决通过，并已获得证监会愿意申请注册（证监批准〔2023〕2139号）。本次发行的保荐代表人（主承销商）为中信建投证券有限责任公司（下称“保荐代表人（主承销商）”、“主承销商”或“中信建投证券”）。外国投资者股票简称为“佳力奇”，股票号为“301586”，该通称和编码与此同时用以本次发行的初步询价、网上摇号及网下申购。本次发行的个股计划在深交所发售。依据中国上市公司协会公布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），佳力奇行业类别为“铁路线、船只、航天工程和其它输送设备生产制造（C37）”。

2、发行人和保荐代表人（主承销商）共同商定此次增发新股数量达到20,743,876股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例是25.00%，均为公开发行新股，股东没有进行公开发售股权。此次发行后总市值为82,975,503股。

本次发行的发行价不得超过去除最大价格后网下投资者定价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后证券基金、社会保险基金、养老保险金、年金基金、险资和达标境外机构资产价格中位值和加权平均值孰低值，故保荐代表人有关分公司不用参加此次战略配售。

本次发行不安排向外国投资者的高级管理人员与骨干员工资管计划及其它外界投资人的战略配售。根据本次发行价钱，保荐代表人有关分公司不参加战略配售。

最后，本次发行不往参加战略配售的投资人定项配股。原始战略配售与最后战略配售股票数的差值1,037,194股回拔至网下发行。

战略配售回拔后，网上网下回拨机制启动前，线下原始发行量为14,831,876股，占扣减最后战略配售总数后发行量的71.50%；在网上原始发行量为5,912,000股，占扣减最后战略配售总数后发行量的28.50%。战略配售回拔之后的最后线下、网上发行总计数量达到20,743,876股，在网上及线下最后发行量将依据在网上、线下回拔情况判断。

3、本次发行选用线下向满足条件的投资人询价采购配股和线上向拥有深圳市市场非限售A股股份和非限购存托市值的社会发展公众投资者标价发售相结合的方式。发行人和保荐代表人（主承销商）根据线下初步询价立即明确发行价，网下发行不进行总计招投标。初步询价及网下发行由保荐代表人（主承销商）根据深圳交易所网下发行平台网站组织落实，网上发行根据深圳交易所交易软件开展。

4、本次发行的初步询价工作中已经在2024年8月13日（T-4日）进行。发行人和保荐代表人（主承销商）依据初步询价结论，在去除最大价格一部分后，充分考虑剩下价格及拟股票数量、合理认购倍数、外国投资者所处行业、市场状况、同业竞争相比上市公司估值水准、募资需求以及包销风险性等多种因素，共同商定本次发行价格是18.09元/股，线下不进行总计招投标，此价钱相对应的市盈率为：

（1）14.37倍（每股净资产依照2023年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算）；

（2）10.98倍（每股净资产依照2023年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算）；

（3）19.15倍（每股净资产依照2023年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算）；

（4）14.64倍（每股净资产依照2023年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣非前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算）。

5、此次网下发行认购日和网上摇号日同是2024年8月19日（T日），任一配售对象只能选线下或者网上一种方式开展认购。参加此次初步询价的配售对象，不论是否为全面价格，均不得参加网上摇号。

（1）网下申购

本次发行网下申购时间是在：2024年8月19日（T日）9:30-15:00。在初步询价期内递交合理定价的网下投资者管理工作的配售对象，即可且必须参加网下申购。递交合理定价的配售对象名册见“附注：投资人价格信息内容统计表”里被标注为“合理价格”一部分。未提交合理定价的配售对象不可参加此次网下申购。

参加网下发行的高效价格投资者应根据深圳交易所网下发行平台网站向其管理工作的配售对象上传申购单信息内容，包含认购价钱、股票数量及保荐代表人（主承销商）在发行声明中所规定的信息内容。在其中认购价格是本次发行价钱18.09元/股，股票数量应相当于初步询价中其提供的合理价格对应的“拟股票数量”。在参加网下申购时，投资人不用缴纳认购资产，获配之后在2024年8月21日（T+2日）交纳申购款。

凡参加基本询价报价的配售对象，不论是否为“合理价格”都不得再参加本次发行的网上摇号，若同时参与线下和网上摇号，网上摇号一部分为无效认购。

配售对象在认购及持仓等多个方面必须遵守相关法律法规及证监会、深圳交易所和中国证券业协会的相关规定，并自行承担相应的责任。网下投资者管理工作的配售对象有关信息（包含配售对象全名、股票账户名字（深圳市）、股票账户号（深圳市）与银行收付款账号等）在中国证券业协会登记注册的信息为准，因配售对象信息填写与基本信息不一致而致后果由网下投资者自傲。

保荐代表人（主承销商）将于配股时对投资人与管理的配售对象存不存在严令禁止情况进行进一步审查，投资者应按保荐代表人（主承销商）的需求进行一定的相互配合（包含但是不限于给予企业章程等工商登记资料、投资人总资产证明文件、分配控股股东采访、如实提供有关普通合伙人社会关系名册、相互配合其他关联性调查等），如拒绝配合审查或者其提交的材料不能清除它们的存在以上严令禁止情况的，或经核实不符配股资质的，保荐代表人（主承销商）将拒绝其初步询价或是向开展配股。

（2）网上摇号

本次发行网上摇号时间是在：2024年8月19日（T日）9:15-11:30、13:00-15:00。2024年8月19日（T日）前在我国清算深圳分公司开立证券账户、并且在2024年8月15日（T-2日）前20个交易日内（含T-2日）每日平均拥有深圳市市场非限售A股股份和非限购存托市值的投资人（中华共和国法律法规、法规和外国投资者须遵守的许多监管政策所禁止者以外）可以通过深圳交易所交易软件认购此次网上发行的个股，在其中普通合伙人应根据《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》等相关规定已开通科创板交易（中国法律、政策法规禁止者以外）。网站投资人理应独立表述认购意愿，不可归纳授权委托证劵公司代其开展股票申购。

投资人依照所持有的深圳市市场非限售A股股份和非限购存托总市值（下称“总市值”）确认其在网上可新股申购额度，依据投资人在2024年8月15日（T-2日）前20个交易日内（含T-2日）的平均拥有市值计算，投资人有关证劵银行开户时间不足20个交易日的，按20个交易日内测算每日平均拥有总市值。股民拥有好几个股票账户的，好几个股票账户的市值分类汇总。投资人有关股票账户拥有总市值按照其股票账户中列入市值计算范畴的股权数量以及相对应收盘价格的相乘测算。依据投资人拥有的市值确认其在网上可新股申购额度，拥有总市值1多万元（含1万）的投资人才能参与股票申购，每5,000元估值可认购一个认购企业，不够5,000元一部分不纳入新股申购额度。每一个认购单位是500股，股票数量必须为500股或者其整数，但最大申购量不能超过此次在网上原始发售股票数的千分之一，即不能超过5,500股，与此同时不能超过其按市值计算可新股申购额度限制。对申购量超出主承销商确立的认购限制的股票申购，深圳交易所交易软件将视为无效给予全自动撤消。对申购量超出按市值计算的网上可新股申购额度，中国结算深圳分公司将会对超过部分作失效解决。针对股票数量超出认购限制的股票申购授权委托，深圳交易所交易软件将这个授权委托视为无效委托给予全自动撤消。

认购期限内，股民按委派买进股票的形式，来确认的发行价填好委托书。一经申请，不可撒单。

投资者参与在网上首次公开发行股票的认购，必须使用一个股票账户。同一投资人使用多个股票账户参加同一只股票申购的，及其投资人使用同一股票账户多次参与同一只股票申购的，以深圳交易所交易软件确定的该投资人的第一笔认购为全面认购，其他认购均是失效认购。股民拥有好几个股票账户的，好几个股票账户的市值分类汇总。确定好几个股票账户为同一投资人所持有的原则为股票账户注册信息里的“账号持有者名字”、“合理身份证明材料号”均同样。股票账户注册信息以2024年8月15日（T-2日）日终为标准。

（下转C3版）