债市要闻

【金融监管总局：推动城市房地产融资协调机制更好发挥作用 指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险】

金融监管总局7月29日召开学习贯彻党的二十届三中全会精神暨2024年年中工作会议，传达贯彻党的二十届三中全会精神，总结上半年工作，研究部署下半年重点任务。会议要求，系统上下要坚决贯彻落实党中央、国务院关于下半年工作的决策部署，围绕年度目标任务，扎实推进防风险、强监管、促发展各项工作。着力防控重点领域金融风险。坚持稳字当头，把握好时度效，稳妥有序防范化解中小金融机构风险。引导金融机构完善定位和治理，努力实现高质量发展。推动城市房地产融资协调机制更好发挥作用。指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险。

【央行：6月份债券市场共发行各类债券70916.0亿元 国债发行12816.4亿元】

7月29日，央行数据显示，6月份，债券市场共发行各类债券70916.0亿元。国债发行12816.4亿元，地方政府债券发行6714.4亿元，金融债券发行8334.7亿元，公司信用类债券1发行12339.2亿元，信贷资产支持证券发行244.9亿元，同业存单发行29843.4亿元。6月份，银行间债券市场现券成交33.0万亿元，日均成交17359.0亿元，同比增加34.8%，环比增加12.8%。单笔成交量在500-5000万元的交易占总成交金额的47.4%，单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金额的46.2%，单笔平均成交量4496.4万元。交易所债券市场现券成交3.5万亿元，日均成交1862.8亿元。商业银行柜台市场债券成交10.8万笔，成交金额411.2亿元。

【证监会：着力防范化解私募基金、交易场所、债券违约、行业机构等重点领域风险】

7月29日，证监会召开学习贯彻二十届三中全会精神暨年中工作会议，部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作。会议指出，下一步，一是切实维护市场平稳运行。二是更大力度服务实体经济回升向好。三是推动股票发行注册制走深走实。四是培育高质量上市公司。五是着力防范化解私募基金、交易场所、债券违约、行业机构等重点领域风险。六是大力提升监管执法效能。

【政府债供给或迎高峰 8月资金面预计稳定】

随着8月的临近，市场预期将迎来政府债券的供给高峰，可能对资金面构成潜在压力。企业预警通数据显示，截至7月27日，已有27地公布8月发债计划，合计金额最多的为广东，达954.3亿元；有8地未公布下月计划，其中包括上海、深圳等政府债融资较为活跃的地区。已公布地区8月计划发债金额达9600亿元。不过，根据历史数据和季节性规律，8月通常为财政净支出月份，加之央行近期的宽松货币政策操作，研究机构预计资金面将保持稳定。分析人士表示，尽管政府债券供给提速带来不确定性，但央行的公开市场操作和财政支出将为市场提供流动性支持，债市投资者应关注长期趋势，把握介入机会。

【“供弱需强”格局利好信用债表现】

伴随债券市场的震荡走强、“资产荒”格局持续深化，当前新发债基数量回暖，多重因素促公募基金持仓债券总市值持续上升，处于近三年的历史高位。分析人士认为，在供需依旧失衡的大背景下，短期信用债的牛市行情仍将得以延续。在大部分业内专家看来，下半年各机构对于信用债的需求或进一步升温。一方面，存款利率下行、禁止手工补息导致银行存款大量流入理财，加之信托、保险通道监管趋严，理财对债券投资需求的升温为大势所趋。另一方面，目前保险保费延续高增态势，叠加非标资产收缩，则保险对债券的配置需求同样不可小觑。

【30年期国债下破2.4%，未来还有下探可能性】

继上周债市大涨后，7月29日，债市持续走强，截至收盘，30年期国债收益率跌破2.4%，报2.3957%，10年期国债收益率下行3.4bp，至2.1500%。债券市场利率再破重要点位，业内人士认为，债券利率不排除进一步挑战前低的可能性，10年期国债利率存在进一步下探至2.0%的可能性，30年期国债利率可能会下行至2.2%~2.3%。

【29日又有10家股份制银行下调存款利率 活期存款普遍降至0.15%】

29日，又有10家股份制银行集体下调了存款利率，分别是中信银行、光大银行、兴业银行、浦发银行、浙商银行、广发银行、民生银行、恒丰银行、华夏银行和渤海银行。这10家银行的存款挂牌利率中，活期存款普遍降至0.15%。定期存款中，3年整存整取利率恒丰银行、渤海银行为2.10%，浙商银行为2.05%，民生银行为2.0%，其余银行普遍调降至1.80%。而5年整存整取利率中，浙商银行、恒丰银行、渤海银行的挂牌利率均为2.10%，民生银行为2.05%，其余银行普遍调降至1.85%。

【存款“降息”连锁反应立竿见影，多家国有大行大额存单卖到“断货”，挂牌利率调降潮还在继续】

存款挂牌利率下调带来的连锁反应正快速显现。多家商业银行大额存单已接近全面“断货”。大额存单“断货”只是短期存款流出的一个缩影。在业内看来，存款利率下调，也意味着大规模存款可能流向理财市场。东方金诚首席宏观分析师王青认为，本轮存款利率下调，有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”，同时伴随存款收益下降，短期内也可能对促消费有一定作用。王青还认为，此次国有大行存款利率调整后，其他商业银行会跟进下调。综合考虑未来一段的经济和物价走势，四季度政策利率（7天期逆回购利率）仍存在下调空间，届时将带动两个期限品种LPR报价跟进调整。这样来看，年底前后还有可能启动新一轮存款利率下调。

【深圳市计划于近期赴香港簿记建档发行不超过70亿元离岸人民币地方政府债券】

据深圳财政局网站，为深化深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点，深入贯彻落实《财政部关于支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见》，推动粤港澳大湾区金融市场互联互通，深圳市计划于近期赴香港簿记建档发行不超过70亿元离岸人民币地方政府债券，并将在香港联合交易所挂牌上市，发行期限为2/3/5/10年期。

【美国联邦政府债务规模突破35万亿美元】

美国财政部网站29日发布的最新数据显示，美国联邦政府债务规模已突破35万亿美元大关。根据美国彼得·彼得森基金会的测算，将这些巨额债务分摊到美国民众身上，相当于每人负债近10.4万美元。

【日本计划指定券商协助寻找海外买家购买日本国债】

日本财务省计划指定12家券商，协助寻找海外买家购买日本国债。发布称，券商名单预计将包括SMBC日兴证券和瑞穗证券。券商将与该部门合作开展投资者外联活动，包括参观和研讨会。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月29日以固定利率、数量招标方式开展了3015.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日582亿元逆回购到期。

信用债事件

■碧桂园：香港高等法院批准公司清盘呈请聆讯延期至2025年1月20日；

■正荣地产：境外整体债务重组支持协议截止日延至8月8日；

■海螺水泥：海螺环保30亿元绿色债务融资工具注册额度获批；

■广发银行：拟发行年内第一期二级资本债，金额260亿元，最长期限15年；

■标普：将北京建工集团“BBB”长期发行人评级展望由“稳定”调整至“负面”；

■中诚信：将兰州轨道交通公司评级展望调整为负面；

■蓝盾股份:"蓝盾退债"将于7月31日起暂停转让；

■“20方圆01”持有人会议投票表决截止时间延长至7月30日17时；

■21随州高新债01：票面利率下调300个基点至3.50%，8月2日起申请回售；

■21筑城02：票面利率下调400个基点至2%；

■22国宏投资MTN001：票面利率下调335个基点至1.0%，7月30日起申请回售。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行6.24BP报1.6371%，创今年2月以来新低，7天期下行0.58BP报1.9139%，14天期下行0.56BP报1.8777%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.8BP报1.631%，创2024年2月以来新低；7天期下行1.8BP报1.895%；14天期上行1.6BP报1.911%；1个月期下行0.5BP报1.843%，创2022年11月以来新低。

银银间市场回购定盘利率多数上涨，FDR001报1.6500%，较上日涨5.00个基点；FDR007报1.9000%，较上日涨2.00个基点；FDR014报1.9000%，持平上日。

银行间市场回购定盘利率多数上涨，FR001报1.7300%，较上日涨4.00个基点；FR007报1.9500%，较上日涨4.00个基点；FR014报1.9200%，较上日涨2.00个基点。

【利率债|30年活跃券收益率已跌破2.4%，央行大额净投放2433.7亿】

周一，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.52%报110.93元，创历史收盘新高，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行2.65bp报2.1575%，30年期国债活跃券230023收益率下行2.9bp报2.383%，10年期国开活跃券240210收益率下行2.9bp报2.225%。

交易员对财联社表示，降息后央行对10年和30年的容忍度可能分别降至2.1%和2.3%附近，但市场学习效应下，愿意触碰央行底线的机构很少，继续追多的风险明显增大。短期来看，做多仍有一定空间，短债已被超买，中长债反而机会有所增加。交易要快进快出，预防资金利率持续走高、央行出手和高层会议超预期。

【信用债|信用债多数上涨，全天成交超1300亿元】

周一，信用债多数上涨，信用利差均有所收窄，全天成交超1300亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.24个基点报1.9388%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.24个基点报2.0612%；AAA级城投债中，1年期收益率下行1.54个基点报1.9546%，AA级城投债中，1年期收益率下行1.54个基点报2.0545%。

涨幅超2%的信用债共21只，其中“22深铁09”、“21万科04”、“23天府水城PPN002”涨幅位居前三，分别涨8.43%、6.16%、5.85%，分别成交5421.68万元、770.03万元、2202.67万元。

跌幅超2%的信用债共2只，“18海安动迁债01”及“21仁寿社会领域专项债02”均属于提前偿还。

高收益债：共7只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20旭辉02”、“20金地MTN001B”、“22金地MTN001”收益率位列前三，分别为386.58%、22.28%、19.22%，三只债分别成交2.4万元、1530万元、4424.7万元。共13只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20金地01”、“22万科MTN001”、“22万科02”收益率位列前三，分别为14.49%、14.37%、13.37%，三只债分别成交17.8万元、4726万元、406.73万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌5个基点报4.047%】

周一，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌5个基点报4.047%，法国10年期国债收益率跌4.5个基点报3.067%，德国10年期国债收益率跌5个基点报2.354%，意大利10年期国债收益率跌5.1个基点报3.703%，西班牙10年期国债收益率跌4.6个基点报3.179%。

【美债市场|美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率涨1.6个基点报4.41%】

周一，美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率涨1.6个基点报4.41%，3年期美债收益率涨1.1个基点报4.217%，5年期美债收益率跌0.6个基点报4.079%，10年期美债收益率跌2.3个基点报4.177%，30年期美债收益率跌2.9个基点报4.427%。