证券时报编辑 程丹

　　越来越多的上市公司加入到了三季度分红的队列。截至10月28日，A股已有超60家上市公司披露2024年前三季度现金分红方案，家数较去年增幅明显。实施股东回报计划、回报投资者等是分红主因。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，企业选择在三季报分红或意味着公司当期盈利状况良好，现金流充裕。提高分红频率可以增强分红的稳定性和可预期性，为投资者提供更频繁的现金流回报，增强投资者对公司未来发展的信心。

　　逾60家企业披露分红预案

　　A股三季报正在密集披露，据不完全统计，截至10月28日，A股已有超60家上市公司披露2024年前三季度现金分红方案，同比增超50%。在推出前三季度利润分配预案的上市公司中，现金分红是主流。其中，一些上市公司是首次在三季度分红。

　　如温氏股份的前三季度利润分配预案显示，拟每10股派发现金1.5元，合计派发9.95亿元。新媒股份披露的回报股东特别分红方案显示，公司拟每10股派发现金13.1元，共派发现金股利3亿元。南山铝业继中期实施每10股派现0.40元后，又推出三季报分红预案，拟每10股派现0.40元，合计将派发现金红利4.68亿元。

　　慷慨分红的背后，是上市公司强劲的基本面。如温氏股份前三季度实现营业收入753.84亿元，同比增长16.53%；实现归母净利润64.08亿元，扣非后的归母净利润为64.6亿元。

　　回馈投资者成共识

　　从分红预告的企业公告来看，实施公司股东回报计划、回报投资者等是分红主因。

　　多家上市公司表示，利润分配预案是综合考虑了公司发展战略和经营需要，结合公司发展阶段，制定与公司实际情况相匹配的利润分配预案，不会造成公司流动资金短缺或其他不良影响，符合公司的发展规划，具备合理性。

　　当前已有800多家上市公司公布了3年股东回报规划，数量大幅增长，大量龙头公司展现出引领风范。数据显示，今年以来已经有4家千亿市值公司披露了未来3年每年不低于30%分红率的股东回报规划，分红透明度进一步加大。

　　同时也有一些业绩下滑公司大手笔分红引发市场关注。一位投行人士表示，一些公司在发展过程中可能会出现暂时的业绩下滑，但其战略目标明确且发展前景广阔。还有一些公司可能短期内没有好的发展方向，选择把前期积累的利润先分配给股东。此外，为了维持股东的投资信心，公司管理层也可能选择分红以稳定股东的预期。

　　分红规则持续优化

　　上市公司分红意识不断增强，离不开政策的引导。今年4月12日，新“国九条”以及交易所的一系列配套规则出台，对上市公司分红做出了重点安排，包括对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高分红率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红等。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，在监管政策的积极引导下，上市公司越来越重视保持分红的连续性和可预测性，这不仅增强了投资者对公司长期发展的信心，而且有助于构建稳定的市场预期。

　　近几年来上市公司现金分红屡创新高。数据显示，2023年A股共有3855家公司实施分红，分红总金额2.2万亿元，分红公司数量和总金额同比分别增长14.2%、3.9%，均创历史新高。

　　“强化分红政策有助于培育价值投资理念，减少市场投机行为，从而促进资本市场的稳定健康发展。同时，有效的分红监管将减少信息不对称和内幕交易的发生，有助于确保所有市场参与者能在公平的条件下进行交易，维护了市场交易的公正性。”章俊说。

　　上海国家会计学院金融系主任叶小杰表示，有三大类上市公司适合高比例分红。第一类是盈利能力稳定的公司。这类公司通常具有持续的现金流和稳定的利润来源，例如成熟行业的龙头企业。第二类是现金流充裕的公司，充足的现金流是分红的必要前提和基础。例如基础设施行业的公司，通常具有较为稳定的现金流流入。第三类是处于成熟期的公司。处于成熟期的公司积累了丰富的资源，具有稳定的市场份额，业务扩张需求放缓，因此将部分利润以分红形式回馈股东是较为合适的选择。

　　田利辉表示，合理分红有利于提振投资者信心，推动投资者向长期持股转变，对于上市公司稳健发展有利，在监管部门推动和政策引导下，后续预计会有更多公司加入到积极分红回报投资者的队伍中来。