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编辑《证券时报》 孙宪超
*ST通脉(603559)12月2日晚披露重组草案，公司重组确定金正集团为工业投资者。根据重组投资协议，重组投资者或其指定主体有条件转让重组后，*ST通脉总股本约为52.98%，直接支付重组投资8.36亿元。
其中，工业投资者投资2.75亿元，转让0.9亿股增持股份。重组后，工业投资者持股比例不低于22.5%，成为上市公司控股股东；金融投资者投资5.6亿元，转让1.22亿股增持股份。
*ST脉络的主要业务主要是通信技术服务、集成业务和IDC技术服务。主要业务客户包括中国联通、中国电信、中国移动、中国铁塔等国内主要通信运营商和通信设备制造商。
2024年6月18日，债权人向长春市中级人民法院申请重组*ST通脉，理由是*ST通脉无法清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，但具有重组价值，并在审查期间申请预重组。2024年8月2日，长春市中级人民法院作出决定，决定对*ST通脉进行预重组，并于2024年8月20日指定北京大成律师事务所为临时管理人。
2024年10月23日，长春市中级人民法院裁定受理债权人对*ST通脉的重组申请，同日指定临时管理人担任重组管理人。经*ST通脉申请后，长春市中级人民法院许可*ST通脉在重组期间继续经营，并在管理人的监督下管理财产和经营事务。
截至2024年11月26日，共有995名债权人向*ST重组经理申报债权，总债权约11.94亿元，经理已审核确认的债权约4.57亿元。截至2024年11月26日，仍有约1.23亿元债权未依法申报，均为普通债权。
2024年11月28日，*ST通脉重组经理、工业投资者金正集团、*ST通脉及金融投资者分别签订了重组投资协议。
金正集团成立于2008年，注册资本17.68亿元。经过多年的发展，金正集团逐渐形成了工程建设、能源产业、贸易物流、科技产业四个业务部门。各业务部门相互依赖，优势互补，产业与资本运营协调发展。
目前，金正集团及其子公司形成的成熟项目智能设备系统主要包括智能现场、劳务管理实名系统、材料验收管理系统、视频监控系统、塔机监控系统等，可充分应用业务帮助、企业管理帮助、企业联盟等数字平台，全面提高*ST脉络数字管理水平。
本次重组完成后，金正集团将在原有通信工程的基础上，进一步布局信息系统集成领域的相关业务，以市场为导向，通过精细管理、精耕细作市场和精细服务，在金正集团和*ST通脉重点布局的各个区域引进业务资源，拓宽销售渠道，扩大收入规模，实现*ST通脉的可持续发展。
值得一提的是，*ST通脉信用体系因过去债务违约而受损，不同程度地影响了公司与供应商、金融机构、客户群体等各方的关系。
重组完成后，*ST通脉利用资本公积增加的股本和重组投资资金，通过现金和股票债务偿还历史债务，全面优化资产负债结构。
金正集团作为一家实力雄厚的民营企业，有利于在业务扩张过程中建立新的融资体系和稳定的现金流管理体系。
根据*ST通脉公告，5G、随着物联网等前沿技术的快速发展，越来越多的企业进入相关领域，促进了产业规模的逐步扩大，但也加剧了市场竞争的激烈程度。未来行业集中度的提高是行业的必然趋势。行业领先的公司将继续扩大其规模和实力，并通过并购和整合巩固其在市场竞争中的地位。
目前，*ST脉冲业务主要集中在通信技术服务、传统信息集成等领域。在法院批准和实施重组计划后，*ST脉冲恢复正常运行后，可以选择机会，及时考虑寻找新的利润增长点。
