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编辑《证券时报》 杨卓卿
集合信托迎来了发行高峰，基础产业产品尤为火爆。
据不完全公开统计，11月新成立的资产管理信托产品环比增长23.83%，新成立规模环比增长109.72%。其中，基础产业信托建立规模增长近50%。
业内观察家表示，上述情况主要受到年底冲击规模和资本市场火爆等因素的影响，导致隐性债务置换。
又见年底高峰
11月，资产管理信托市场的发行和建立可谓火爆。
据不完全统计，11月份共发行了2043款资产管理信托产品，环比增长10.89%；发行规模1339.05亿元，环比增长51.79%。与此同时，资产管理信托产品共成立2032款，环比增长23.83%；成立规模984.25亿元，环比增长109.72%。
利益金融信托研究所秦金红认为，一方面，11月是信托业务冲动的重要时期，非标准产品剩余配额明显加快，推动非标准信托数量和规模大幅增长；另一方面，11月股市和债券市场上涨，投资者信心增强，资本市场活动增强，信托基金进入市场，标准信托产品数量和资本募集规模大幅增加。
秦金鸿说：“此外，还有几款大型债券投资产品落地，导致标品信托产品建立规模大幅上升，具有较大的偶然性。”。
根据可访问的公共信息，投资产品的比例继续上升。11月，融资产品成立规模298.47亿元，环比增长31.70%；投资产品规模682.52亿元，环比增长184.61%。从规模比例来看，融资产品规模占30.33%，环比下降17.97个百分点；投资产品规模占69.34%，环比增长18.25个百分点。
基础产业再次火爆
11月，非标集合信托成立规模增长近40%-1048款非标产品，环比增长44.78%；成立规模为391.58亿元，环比增长39.28%。
具体来说，除工商企业外，其他领域的信托产品建立明显复苏。11月，房地产信托产品建立规模为0.91亿元，环比增长0.82亿元；基础产业信托建立规模为208.79亿元，环比增长49.35%；投资金融领域的产品规模为137.09亿元，环比增长45.19%；建立规模42.20亿元的工商企业信托，环比下降5.67%。
在此背景下，基础产业信托产品的建立规模继续上升，达到53.32%。
金鸿表示，11月，地方债券“三箭齐发”，许多地区相继发行专项新债券，用于替代隐性债务，降低非标准融资信用风险。债务转换计划的深入推进大大减轻了地方财政压力，为基础产业信托提供了更好的展览环境，增强了信托公司的展览动力。同时，受年终业务冲动等季节性因素的影响，基础产业信托产品投放加快，成立规模明显增加。
据统计，11月成立基础产业信托投资产品137种，占22.68%，环比下降9.97%。其中，西部信托、陕西国投信托、长安信托、五矿信托等展览行业相对积极。
“总的来说，信托公司的非标准信托组合投资模式刚刚起步，产品比例仍然相对较低。然而，在社会金融成本下降的背景下，信托投资者降低收入预期，稳定的资产组合配置可能成为更多投资者的首选之一。”秦金红说。
债券投资的飙升是偶然的
数据显示，11月成立984款标品信托产品，环比增长7.31%；成立规模592.66亿元，环比增长214.96%。
一方面，债券投资信托大幅复苏，成立规模飙升。11月，924家债券投资信托公司成立，环比增长4.52%；成立规模为588.51亿元，环比增长217.39%。另一方面，股票投资信托的热度有所上升，成立的数量和规模也有所上升。11月，股票投资信托产品成立24款，环比增长60%；成立规模2.24亿元，环比增长47.30%。
值得一提的是，11月，建行信托推出了几款大型债券投资产品，导致此类业务规模飙升，这是一个很大的机会。目前，股权产品在标准产品信托业务中所占比例仍然相对较小，独立管理的产品所占比例较小。
