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编辑《证券时报》 孙翔峰
目前，a股上市公司的现金股息意愿和能力显著提高，股息的稳定性、可持续性和预期性显著提高。Wind数据显示，a股上市公司披露，2024年中期现金股息总额为6745.66亿元，其中第三季度实施中期股息102家，多家公司每年实现两次甚至三次股息。
股息频率的增加具有许多积极意义。对于普通投资者来说，特别是那些依靠投资收入来补充日常生活、支付养老金费用或满足其他财务需求的人，定期股息就像一个稳定的“工资”。这使得他们也可以在不出售股票的情况下收回资金，以满足生活中的各种支出，并增加财务规划的灵活性和稳定性。
股息还可以降低投资组合的风险。在不确定的股市中，股价的波动往往难以预测。股息的增加可以在一定程度上减少投资者因股价下跌而遭受的损失。即使股价暂时下跌，丰厚的股息仍然可以为投资者提供一定的补偿，从而降低投资组合的整体风险。这种风险对冲使投资者在面对市场波动时更加冷静，不必过分担心短期价格波动对其投资价值的严重侵蚀。通过再投资股息，投资者也可以逐步增加投资组合中的资产数量，进一步分散风险，提高长期回报的稳定性。
对于a股来说，增加股息可以增强投资者的投资信心和长期投资意愿，进一步提高市场的内部稳定性。上市公司持续增加股息将向投资者发出积极信号，突出良好的经营状况、强大的盈利能力和丰富的现金流，这也将使投资者更愿意长期持有公司股票。当股息成为投资者收入的重要组成部分时，股价对投资者的影响将相对减少，从而减少投资者的交易行为。
因此，在股息水平较高的市场环境中，投资者将逐渐关注从短期股价波动到股票的长期盈利能力和股息能力。这种价值投资概念的普及有助于减少市场上的投机和炒作，使股价能够更真实地反映上市公司的内在价值。此时，市场波动将更受上市公司业绩和经济基本面的驱动，而不是短期资本流动和情绪因素，这自然有助于提高市场的稳定性和有效性。
此外，稳定而丰厚的股息对养老金、保险基金、公共基金和其他长期基金也很有吸引力。长期基金的大规模参与不仅可以为市场提供稳定的财政支持，还可以发挥其专业投资和价值发现的作用，进一步提高市场的稳定性和成熟度。
