中信证券研报强调，近些年电源侧新能源投资强度大增，配套设施集中处理项目投资落后，造成新能源技术弃电率出现反弹，能再生集中处理义务权重值总体目标提高并将严格监督，有希望促进绿电跨地区跨区买卖提升以推动集中处理；新开设各省市电解铝行业绿电交易总体目标，估算相匹配2024~2025年绿电消耗量1,960/2,000亿千瓦上下，有希望对新能源消纳形成支撑，并促进高耗能行业绿电强制性集中处理体制加快确立；预估随着电网投资加速&调整网络资源规模增长，绿电集中处理有望得到确保，助领域长期性持续发展。

▍事情：

近日，发改委政策研究室、国家能源局综合司联合发布《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（下称《通知》），向各省市下发2024~2025年可再生资源电力消纳义务权重值及其重点产业绿电交易占比总体目标，规定省部级电力能源单位牵头制定绿电交易溶解计划方案，并配有各省市电解铝行业绿电交易占比总体目标。

▍绿电集中处理分歧逐渐曝露，需提高义务权重值总体目标以推动集中处理。

近些年，得益于“双碳战略”战略下政策鼓励及其风景工程造价持续下行，我国新能源装机容量极速扩张，而灵便调整开关电源&特高压输电外卖通道等配套设施集中处理保障资源基本建设落后，造成部分地区弃电率升高，2024H1蒙西、甘肃省、青海省、新疆等地区弃风率与弃光率都超过5%。在这样的背景下，两部门印发本次《通知》，希望通过上涨不同区域2024~2025年非水可再生资源集中处理义务权重值、规定各省市提高跨地区跨区集中处理经营规模等举措，贯彻落实绿电集中处理每日任务。《通知》确立2024年全国各省市非水能再生集中处理义务权重值较2023年都有提高，在其中黑龙江省、河南省、海南省、湖南省等省市提高力度达6％上面。非水可再生资源集中处理义务权重提升相匹配绿电交易增加量规模庞大，且考评会以具体集中处理参量计算，有希望促进各省市采取有效措施激励绿电交易，助推绿电集中处理难题减轻。

▍初次确立特殊行业绿电交易占比，强制性集中处理体制创建助绿证绿电行业发展。

此次《通知》明确提出省部级电力能源主管部门应当牵头制定绿电交易占比分解计划方案，与此同时新开设了2024~2025年各省市电解铝行业绿电交易占比总体目标，规定各省市明确电解铝行业公司明细后按照耗电量下发绿电消耗量每日任务。这是中国首次对特殊行业绿电交易占比作出要求，代表着先前发改委等相关部门所提出的高耗能行业可再生资源隐形消费体制有望加速创建。电解铝行业是电气自动化率大、电力需求量大高耗能行业，大家参照中国统计局发布的2023年全国各地电解铝厂总产值（4,159万吨级）以及我国电解铝行业生产企业用电量（1.35万kWh/吨）进行测算，相匹配电解铝行业年用电量大约为5,600亿kWh，依照全国各省市2024年/2025年电解铝行业绿电交易占比总体目标平均值35.0%/35.9%测算，相匹配绿电消耗量分别是1,960/2,000亿千瓦。电解铝厂公司提高绿电交易占比有望为新能源消纳给予巨大助推。除此之外《通知》确立电解铝厂公司绿电消耗量依照所持有的绿证来计算状况，有希望推动绿证绿电销售市场持续扩张。

▍激励采用多措并举加强绿电集中处理，助力行业长期性持续发展。

此次《通知》激励各省市电力能源主管机构协作电网公司选用科学安排投运节奏感、提高外卖安全通道能再生用电量比例、提升跨地区跨区买卖等几种措施推动新能源消纳。近年来电网侧项目投资显著加速，2024H1电网侧基建项目投资总额增长速度同比提升15.9个百分点至23.7%，甘肃-湖南省、陇东-山东省、喀什-重庆市等多条风多光大银行产业基地配套设施外卖通道建设已陆续开工基本建设，有希望通过提高外卖水平减轻集中处理工作压力。我们预计跨地区跨区输配电容量不断增加，及其煤化协调能力更新改造、抽水蓄能电站、电力需求响应等灵便调整网络资源规模增长也为新能源消纳提升充裕确保，在集中处理体制日益健全的情形下确保新能源利用效率保持在合理水平，促进新材料行业长期性持续发展，为国内能源结构转型增添助力。

▍潜在风险：

电力需求大跳水；交易电费大幅度下降；燃料消耗快速上涨；风景工程造价上涨；新能源消纳风险性加重；井水大跳水等。

▍投资建议：

高耗能行业绿电强制性集中处理体制创建有希望促进新能源消纳难题减轻，兼顾清理&调整使用价值的水电、大量饰演基荷开关电源人物的核电厂、加速向调整开关电源变革的火力发电、日益持续发展的虚拟电厂&分布式电源等电力需求响应有希望在推动新能源消纳中发挥重要作用。