编辑《证券时报》 赵黎昀

　　到年底，随着双节的临近，养猪业正逐渐进入年度需求旺季。根据上市养殖公司最近披露的11月份生产销售数据，当月生猪市场价格环比下降。

　　大北农12月8日晚披露的11月生产销售数据显示，当月控股公司生猪销售额37.49万头，销售收入6.85亿元；商品肥猪均重131.29公斤，均价16.41元/公斤。参股公司生猪销售额33.03万头，销售收入6.56亿元；商品肥猪均重123.77公斤，均价16.28元/公斤。与今年10月17.35元/公斤育肥猪均价相比，11月均价下降约1元/公斤至16.34元/公斤。

　　ST天邦披露的数据还显示，11月份，该公司销售商品猪46.3万头(其中仔猪18.2万头)，销售收入6.84亿元，平均销售价格18.1元/公斤(商品肥猪平均价格为16.67元/公斤)，环比变化分别为-4.42%、-6.16%、-2.09%。

　　牧原股份数据还显示，今年11月公司商品猪平均销售价格为16.22元/公斤，比2024年10月下降5.53%。

　　“上个月，国内生猪价格呈先降后升的趋势，月均价格环比下降。据监测，11月，国外三元平均交易价格为16.58元/公斤，环比下降6.12%，同比下降13.41%。1月至11月，国外三元平均交易价格为16.86元/公斤，同比上涨12.1%。”卓创信息分析师邹莹吉认为，上个月生猪价格呈现先降后升的趋势。

　　邹英吉认为，11月中旬和上旬，部分行业压栏心态松动，前期补栏二次育肥猪源陆续出栏，市场猪源供应明显增加。但由于气温没有明显降低，下游接货力度有限，终端白条交货速度相对缓慢，市场供过于求，导致中上旬生猪价格下跌。下半年，部分地区气温逐渐下降，部分南方市场陆续开始腌制，需求方略有改善，支撑生猪价格停止下跌反弹。但由于腌制只是零星开放，需求方增长有限，生猪价格反弹空间不大。

　　上海钢铁联合会分析师还表示，11月初，全国气温下降幅度有限，终端需求平均，养殖端销售量增加，生猪价格波动下降，白条在成本影响下同时下降。然而，自11月中下旬以来，南北气温明显下降，需求方出现季节性利好。南方零星地开始腌制腊肉活动，增加了对白条价格的支持。与此同时，接近月底，养殖端的价格收缩相当高，白条价格波动较大。

　　进入12月后，国内生猪价格上涨未能继续。

　　根据卓创信息数据，上周国内生猪价格持续下跌，周平均价格环比下跌。周内外三元平均交易价格为16.15元/公斤，环比下降2.3%。最高价格为11月29日的16.58元/公斤，最低价格为12月5日的15.64元/公斤。

　　“一方面，养殖端对未来市场有强烈的看跌预期，并积极销售标准猪。生猪销售节奏加快，养殖周期缩短，导致生猪销售均重下降。另一方面，提前销售大猪的节奏加快了。随着大猪的消化，大猪的比例下降，导致均重下降。”卓创信息分析师朱泽坤分析说，大猪销售过多是近期生猪价格下跌的主要原因。目前，需求方跟进一般，市场消化有限，被动压栏与积极销售并存，平均重量下降幅度较小。在一些地区，下游对大猪的需求增加，平均收购量显著增加，导致全国平均重量略有增加。

　　虽然生猪价格下跌，但国内仔猪价格也波动下跌。上周7公斤外三元仔猪均价411.94元/头，环比下降1.92%。15公斤外三元仔猪均价544.28元/头，环比下降1.2%。

　　邹莹吉认为，为了保证年度出栏计划的顺利完成，目前养殖企业对生猪出栏的热情或较高，农民也有大量重生猪需要出栏，或者在腌制旺季集中释放，12月份生猪供应可能仍然充裕。

　　分阶段，12月第一周生猪数量可能相对较少，早期市场或冲击略有上升。但由于销售计划或相对丰富，第二周和第三周供应或增加，价格可能下降；同时，西南、华南腌制进入高峰，屠宰可能增加，西南猪需求增加，北方猪或转移到南方市场，对市场有一定的支撑作用，猪价格下降或较小。随着冬至前一周库存的结束，供过于求的趋势可能更加明显，价格可能会下降或扩大。下半年生猪数量可能会减少，部分地区新年库存，价格可能会反弹。

　　上海钢铁联合会分析师还认为，从供应方面看，为了完成年度计划，集团场12月份有冲动操作，集团场供应显著增加，散户投资者部分猪的热情也很高。因此，12月份整体供应环比增加，体重也增加。然而，从需求方面来看，12月份的腌制和灌肠已进入集中阶段。此外，天气持续低温，需求有所改善。临近月底，元旦节日支持消费，屠宰场提供数量和库存。总的来说，消费得到了支持。