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继首家未盈利企业获IPO受理后，本周首家未盈利企业再融资获得审核通过。《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称 “科创板八条”)发布以来，围绕科创企业并购重组、再融资等配套政策正在加速推出。无论是未盈利企业获IPO受理，还是未盈利企业定增获批，都体现出资本市场对科创属性未盈利科技企业的制度性包容，培育新质生产力的创新突破。
首家未盈利企业再融资获通过
2024年12月11日，迪哲医药公告称，公司申请向特定对象发行股票获得上交所上市审核中心审核通过。这是证监会“科创板八条”发布以来，上交所首家未盈利企业再融资获得审核通过。
公开资料显示，迪哲医药是一家创新型生物医药企业，专注于恶性肿瘤、免疫性疾病领域创新疗法的研究、开发和商业化。2021年至2023年，公司实现营业收入分别为1028.54万元、0万元和9128.86万元;同期，扣非后净利润分别为-6.82亿元、-7.85亿元和-11.61亿元。今年前三季度，公司实现营业收入3.38亿元，同比增长743.97%;扣非后净利润-6亿元，同比减亏29.93%。
此次迪哲医药定增预案发布于2023年3月24日，当年4月25日获受理，计划募集资金总额不超过26.08亿元，拟用于新药研发项目、国际标准创新药产业化项目以及补充流动资金。今年11月24日，迪哲医药修订了定增预案，募资总额将从最初的26.08亿元下调至不超过18.48亿元，下调幅度约为29%。
今年11月29日，上交所官网显示，西安奕斯伟材料科技股份有限公司(下称“西安奕材”)在科创板上市的申请获上交所受理。这是证监会“科创板八条”发布以来，上交所受理的首家未盈利企业IPO申请。
公开资料显示，西安奕材主营业务为12英寸硅片的研发、生产和销售。2021年、2022年、2023年及2024年前三季度，西安奕材实现营业收入分别为2.08亿元、10.55亿元、14.74亿元和14.34亿元;同期，归母净利润分别为-3.47亿元、-4.12亿元、-5.78亿元和-5.89亿元。基于截至2024年三季度末产能和2023年月均出货量统计，公司是中国最大的12英寸硅片厂商，相应产能和月均出货量在同期全球占比分别约为7%和4%。
资本市场制度不断畅通
未盈利企业上市一直是资本市场关注的焦点。作为新“国九条”的配套措施，证监会发布的《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》(下称“十六项措施”)与“科创板八条”都将支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业上市作为重要的举措，为具有典型新质生产力未盈利的科技型企业发行上市提供了更为包容和支持的政策环境。
2024年6月，证监会发布 “科创板八条”，旨在进一步深化科创板改革，提升其对科技创新和新质生产力发展的支持力度。这八条措施中，最引人关注的是强化科创板“硬科技”定位，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业上市。这一政策不仅提升了制度包容性，还明确了科创板将优先支持新产业新业态新技术领域的“硬科技”企业。
此外，证监会发布的“十六项措施”在健全资本市场功能，优化资源配置，为科技企业高水平发展方面提供了全方位支持。其中，集中力量支持重大科技攻关、完善科技型企业股权激励、优化科技型企业上市融资环境等措施，直接促进了未盈利企业的上市便利。
市场人士表示，“未盈利”企业频获政策落地支持，显示了资本市场对新质生产力的制度包容性，允许未盈利但具有高成长潜力的科技企业上市，以促进科技创新和产业升级，旨在进一步突出科创板“硬科技”特色，更好地发挥资本市场功能，为资本市场服务新质生产力打开新空间，从而更好地服务中国式现代化大局。
中泰证券则指出，以培育新质生产力为主的科技创新政策不断加码，“科技-金融-产业”的良性互促在以新“国九条”“科创板八条”等资本市场制度下不断畅通，当前大国博弈中催生科技竞赛下国产自主可控技术的迫切性，都倒逼硬科技赛道投资的景气度。科创板再次确立了以支持“硬科技”发展的使命，科技板块投资风险偏好或率先回暖。
（来源金融界）
