· · ·
华尔街见闻7月29日讯（编写 冯轶）7月26日，江苏省正力新能源充电电池技术股份有限公司向港交所电脑主板递交上市申请，中金证券、招银国际向其联席会保荐代表人。
据招股书披露，正力新能源作为动力及动力电池生产商，给予锂电芯、模块、电池组、电池簇、bms系统的一体化计划方案，专注于扩展光电催化商品在陆海空互连全维度(“LISA”)中的广泛应用。
在之前公布的《中国独角兽企业研究报告2024》中，正力新能源做为动力锂电池和动力电池行业龙头企业，连续第二年当选独角兽公司名册。
据正力新能源方面透露，本次融资将主要用于产能扩张、研发与填补营运资本等用途。
招股书显示，按2023年驱动力电池装机量计，正力新能源在动力电池市场排第10名，在磷酸铁锂电池动力电池市场排第7名，在三元动力电池销售市场排第8名。
横向比较来说，现阶段正力新能源的产能规模间距行业头部差别很大。
截止到2024年3月31日，企业锂电芯产品设计总产能为25.5GWh。以当初驱动力电池装机量计，市场占有率只有1.4%。
而根据相关市场调研组织计算，2025年前，赣锋锂业、比亚迪电池的产能总体目标均达600GWh，已经在港股上市挂牌的中创新航(03931.HK)生产能力总体目标也是有500GWh。
但是，招股说明书称公司现阶段在一汽红旗、传祺汽车、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用汽车等国内外好几个行业龙头关键车型充电电池商品供应市场份额不断提升。
截止到2024年3月31日，正力新能源对零跑汽车关键BEV车型市场销售占有率以及对上汽通用汽车关键PHEV商品GL8陆尊PHEV占有率达50%之上。除此之外，公司已积极寻找与航空公司、船舶领域的用户推动新产品的批量生产协作。
领域方面，新能源电动车仍然是动力锂电池的主要市场。据弗若斯特沙利文的相关资料，全世界电动汽车市场占有率从2019年的4.8%增加到2023年的22.1%，预估2028年有望突破61.8%。
从销售量角度观察，全世界电动汽车销量自2019年的460万台增加到2023年的2140万台，复合年增长率为46.5%，预计在2028年将进一步增加到6840万台，复合年增长率为26.2%。
此外，全世界新能源电池销售市场正面临着迅速发展，驱动力电池装机量从2019年的120.1GWh增加到2023年的716.0GWh， 复合年增长率达56.2%，预估2028年将进一步增加到3,513.1GWh，复合年增长率达37.5%。
在其中，中国新能源汽车电池装机量从2019年的62.5GWh增加到2023年的389.0GWh，复合年增长率为57.9%，预估2028年将进一步增加到1,943.3GWh，复合年增长率为37.9%。
销售业绩层面，2021-2023财政年度，公司营收分别是14.99亿人民币、32.90亿人民币、41.62亿人民币，同时期亏本分别是4亿人民币、17.2亿人民币、5.9亿人民币。
值得关注的是，正力新能源主营业务的动力电池业务流程，近三年毛利率水平改进迟缓。截止到2024年3月，企业动力锂电池业务流程毛利率为11.9%，远远低于行业头部公司。作为对比，截止到2024年上半年度，龙头企业宁德时代的动力锂电池业务流程毛利润率较高达26.9%。
正力新能源还提醒称，因为行业技术稳定发展及市场竞争激烈，企业无法预测业务流程市场前景，产品研发和竞争力可能会受到危害，进而造成需求下降。除此之外，若公司不再回头现有客户及吸引住新客，也有可能对经营效益造成不利影响。据招股书披露，2022年公司负债同期相比大幅度扩张，也会受到一家核心客户撤销采购单而致。
