2024.7.30

中信期货：股票基本面进一步走低造成锂价下挫【波动磨底】

今日碳酸锂期货行情暴跌，期货合约一度跌超4%破8.1万余元/吨，不断创新低，SMM电池级碳酸锂现货交易平均价比上日-1850元到8.24万余元/吨。最近是碳酸锂要求淡旺季，供货却维持高位，国外矿企依然在推动提产方案，锂价不断走低。

现阶段碳酸锂销售市场无大大提高，当前处于淡旺季，产能过剩比较明显。需求来看，8月排单来说较7月同比下降，高峰期预估被延后，与此同时中下游大型厂客供占比提高，市场采购比较口味淡。

供货来说，国内外锂矿资源和锂盐都是在快速释放，上半年度中国锂矿资源和碳酸锂生产量各自同期相比+44%和49%，国外进口的锂矿资源和碳酸锂各自同比增长46%和45%，这种导致中国社会库存高增，现阶段SMM周度社会库存已经超过了12万吨级，锂价遭受显著抑制。

除此之外最近皮尔巴拉公布24财政年度结果显示生产量超引导且现阶段盈利优良，25财政年度生产量引导继续增长，与此同时在设计进一步提产到200万吨级产能的方案。

总结而言，今日锂价下挫是股票基本面进一步走低造成。现阶段供应过剩显著，并且在该价格下并没有出现生产量明显下滑的现象，值得一提的是，8月排单的走低进一步意味着过剩的加重，引起市场的焦虑。总体来看现阶段锂价展现波动磨底行情，在供给端出现严重限产或需求大幅度走高以前，锂价都难得长期趋势上涨行情，却也需防备超跌股造成的反弹。

潜在风险：要求超过预期；供货振荡

金源期货:中下游排单同比收拢，锂价波动重心下移【偏空单】

SMM电碳价格较昨日下挫600元/吨，工碳价格下降600元/吨。SMM规格下现货升水09合同0.18万余元/吨；原料价格延练小幅下跌，澳大利亚锂辉石价格下降5美金/吨至940美金/吨，墨西哥矿价格下降10美金/吨至915美金/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下降42.5元/吨至7340元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格下降15元/吨至1895元/吨，报关单总计33645;持股20.79股票跌停，配对交收价87800元/吨。

三方调研显示8月流行正级厂排单同比收拢，因素或取决于正级库存在亲身经历一个月的累库后工作压力再现，销售市场对于未来消费预期减温，价钱重心下移。新一轮“更换“制度的着重点在新能源商业服务车，补贴力度极强，商用车市场空间较大，现行政策效应或强过汽车。

黄金操作建议:轻仓试空

一德期货:产能过剩布局不变，碳酸锂期货价格或持续下挫【偏空单】

供货看，澳矿价钱继续回落，澳矿CIF价格940美金/吨，中国盐湖交货高峰期生产量处在领先水平，全国各地碳酸锂7月排生产量处在领先水平；需求方面，7月电池正极材料排单同比有所好转。库存量层面，个星期内库存量续增，盐场以及下游电池正极材料厂库存量都有提升。

产能过剩布局不变，矿价下挫，现阶段有锂盐厂试着散单交货但是由于冶炼厂端长协客供占仍非常大，虽利润倒挂但没有显著限产，偏空构思不变。最近锂盐向矿端传输，矿价持续回落，中后期关心矿端姿势。

恒泰期货：碳酸锂供货比较宽松，要求劣势，锂价或承受压力运作【偏空单】

股票基本面/股票盘面：供给端，碳酸锂生产量仍处往年同期上位，周度生产量提升万数，新增产能平稳释放出来，碳酸锂供货预估仍将延续比较宽松情况。需求面仍处劣势，磷酸铁锂电池及三元材料月度总结生产量增速回落，累加国外对华关税落地式，需求面见顶很有可能扩大。总体来看，股票基本面供求矛盾仍存在，锂价或依然会承受压力运作，长期保持偏空见解。

华泰期货：股票盘面情绪低迷，碳酸锂股票盘面再探最低【偏空单】

供求面：基本面上看，碳酸锂供求矛盾并未更改。库存量层面，依据SMM资料显示，碳酸锂周度库存量报12.42万吨级，库存量不断创下历史新高，且各个环节累库加重。

供给端看，碳酸锂周度生产量虽然有同比小幅度减少，但仍然维持高位，依据SMM统计分析上星期生产量1.46万吨级。据SMM预测分析，8月生产量或继续维持高位，库存量或继续增加。成本端，成本支撑松脱，截止于7月29日，锂辉石精矿(6%)CIF价格是940美金/吨，矿端挺价意愿减少 。

需求端，8月中下游排单数据信息预估同比小幅度减少，市场对于三季度高峰期补财库预估慢慢看弱，且高库存情况下即便中下游于8月开始启动高峰期补货，改进幅度很有限，很难改变中远期劣势布局。7月底老报关单集中化销户，或进入市场对现货交易产生一定冲击性，今日报关单33645手，较前一日降低2422手。

最近股票盘面仍偏弱运行，短期内需关注下边成本支撑抗压强度，需求端排单状况，现行政策端利好消息等。提议犹豫或区段操作为主，若股票盘面出现严重反跳，可适时开展售出套期保值。

金瑞期货：产能过剩工作压力明显，碳酸锂创发售最低【偏空单】

现货交易持续下跌，电池级碳酸锂平均价下挫0.06万余元/吨至8.43万余元/吨；工业级碳酸锂平均价下挫0.06万余元/吨至8.01万余元/吨。昨日股票盘面暴跌的思路持续供求产能过剩逻辑性，上下游锂盐提供充裕，中下游需求疲软。

成本方面，锂精矿价格持续下挫，外采锂云母产锂公司成本深层倒吊，而外采锂辉石产锂公司因为进口的锂精矿价格降价、 标价M+1的原因，亏本有减轻。

现阶段碳酸锂社会库存累库上位，假若后面锂盐厂末见大幅度限产，供求保持产能过剩，预计后续即便高峰期要求，价钱反弹力度很有限。展望后市，产能过剩工作压力未见好转，预计短期内碳酸锂保持弱势运行。

风险防范：要求大跳水，提供限产。