报志愿编写周尚伃实习编写于宏

上市券商2024年中报已经进入聚集公布期，截止到8月25日，已经有西部证券、方正证券、光大证券、国金证券、第一创业、国信证券、国海证券等7家上市券商发布了中报。

总体来说，在今年的首先发布中报的7家上市券商业绩展现分裂，其中只有第一创业完成了主营业务收入、归母净利同期相比双增长。分项目来说，自营业务为上市券商上半年的销售业绩提供了强有力的支撑点，而资管业务收入的增长就成为了发售券商业绩闪光点。

销售业绩总体承受压力

第一创业表现较为出色

以上7家上市券商中，第一创业上半年度实现营收15.24亿人民币，同比增加5.47%；完成归母净利4亿人民币，同比增加26.56%。从第一创业上半年度营业收入的构成来看，手续费及提成净利润占比超过48.6%，长期投资占比超过41.4%；在其中，第一创业上半年度长期投资额度同比增长99.22%，主要是因金融衍生工具长期投资同比增长。

对于此事，国信证券经济研究院金融业精英团队投资分析师孔祥表明，第一创业在第一大股东北京市国有资本运营管理有限公司的赋能下，有希望压实“固定收益+资产管理”一体两翼的业务优势，对焦北京交易所业务流程，不断提升企业的价值。

比较之下，其他6家上市券商则面临一定程度的销售业绩。主营业务收入层面，上半年度，国金证券以80亿的主营业务收入暂居第一位，同比减少5.39%；国信证券以77.57亿的主营业务收入略逊一筹，同比减少5.49%；光大证券实现营收50.51亿人民币，同比减少5.38%；方正证券实现营收37.22亿人民币，同比减少8.18%；西部证券实现营收33.29亿人民币，同比减少15.39%；国海证券实现营收19.25亿人民币，同比减少7.33%。

从上半年度经营情况来说，除第一创业以外6家券商中，国信证券以31.39亿的归母净利暂居第一，同比减少12.56%；其次方正证券，完成归母净利13.51亿人民币，同比减少6.15%；光大证券的归母净利也超10亿人民币，为11.65亿人民币，同比减少16.12%；国金证券完成归母净利7.84亿人民币，同比减少13.94%；西部证券的归母净利为6.54亿人民币，同比减少8.42%；国海证券的归母净利为1.43亿人民币，同比减少63.45%。

对上市券商上半年度整体业绩开展展望，方正证券研究室所长助理、金融业首席分析师许旖珊表明：“预估券商股上半年度主营业务收入总计同比减少19.4%，归母净利总计同比减少21.3%；分业务流程看，预估上半年度证券公司总体投资银行业务明显承受压力，收益同期相比总计降低43%；经纪人、资产管理、利息净收入各自同比减少17%、3%、44%。证券公司理财业务深入推进转型发展、提高固定收益配备比例，预估上市券商上半年度项目总投资收益总计同比减少11%，大多为上年高基数危害。”

资管业务表现不俗

呈现极强增长空间

从以上7家上市券商的五大主营业务的主要表现能够得知，自营业务仍然是其业绩的重要基础，而资管业务则展现出了很强的增长空间。

上半年度，7家上市券商中资管业务服务费净收入最高的为第一创业，为4.67亿人民币，同期相比微降0.83%；其次是国信证券，为3.95亿人民币，同比增加94.35%；国金证券为2.06亿人民币，同比增加16.5%；方正证券为1.22亿人民币，同比增加32.4%；国海证券、光大证券、西部证券的该项业务净利润皆在1亿美元下列，同比增速分别是15.08%、76.44%和82.4%。

针对上半年度资管业务服务费净利润同期相比超90%的增幅，国信证券表明，报告期，公司积极掌握发展机遇，促进券商资管业务保持高速增长，一是创新战略不断落地式，资管计划种类不断完善；二是市场监督更加精细，助推企业客户数量持续增长；三是灵活运用公募基金REITs、ABS等资本市场工具为实体行业给予融资支持；四是资管子公司进行工商注册。

自营业务净利润仍然对上市券商的整体销售业绩具有极为重要的推动作用。7家上市券商中，上半年度，有3家企业这项业务净利润保持同比增加。具体而言，第一创业自营业务净利润为5.66亿人民币，同比增加40.18%；方正证券为12.02亿人民币，同比增加5.95%；国信证券为35.22亿人民币，同比增加1.76%。与此同时，西部证券、光大证券的这项业务净利润均超13亿人民币，国金证券超5亿美元，国海证券超3亿美元。

证券经纪业务层面，受市场等多种因素，7家上市券商的证券经纪业务服务费净利润环比均有所下降，国信证券、方正证券、光大证券的同比降幅皆在10%之内，上半年度这项业务净利润分别是21.32亿人民币、15.95亿人民币、7.51亿人民币；其他4家上市券商这项业务净利润的同比降幅则皆在10%至20%中间。

投资银行业务层面，国信证券、光大证券的这项业务服务费净利润都超过3亿人民币，国金证券为2.86亿人民币，第一创业为1.03亿人民币；西部证券、方正证券、国海证券的净利润则皆在1亿美元下列。

利息净收入层面，光大证券以6.5亿人民币暂居第一，方正证券、国信证券、国金证券的净利润也都超过4亿人民币。同比变动层面，国金证券、光大证券、国海证券这项业务净利润都实现了同比增加。

未来展望全年度，开源证券非银金融领域首席研究员精湛预估：“上半年度金融行业股票基本面承受压力，债券市场维持极强形势或者支撑点券商业绩的重要因素，除此之外，降低成本推动期间费用同比减少亦对净利有正方向带动作用。后半年因数量缘故，券商业绩同比降幅有希望下挫，FICC（固收、外汇交易及大宗商品现货业务流程）和降低成本有希望支撑点全年业绩。”